投资人财务上的成功，和他对自己所投资对象的了解程度成正比。以这样的了解，可以区别以企业走向作为选股依据的投资人，和那些带着一夜暴富的投机心态，整天抢进抢出，却占了绝大多数的投资人巴菲特说：。既然我们在30年前并没有预见计算机行业会出现如今的情况，而且大多数投资者和公司经理也没有预见到 那么，为什么我现在非得认为我可以预言其他快速发展的公司的将来?我们反而要专注于那些易于了解的行业。
通过把自己的投资范围限制在少数几个易于了解的行业，一个聪明伶俐、见多识广的人就可以比较精确地判断这些风险。
多年来，巴菲特只专注于那些易于了解的行业，所以他对伯克希尔所投资的企业一直有高度的了解 他建议投资人，在竞争优势圈内选股。如果一个企业的技术太复杂，超出了自己的了解范围，最好不要投资。
有人认为巴非特只在他了解的范围内选择企业，使得自己没有机会接触如科技等具有极高投资潜力的产业 巴非特却坚持，投资的成功与否并非取决于你了解的有多少，而在于你能否老老实实地承认自己所不知道的东西 他认为，投资人并不需要做对很多事情，重要的是不能犯重大的过错在巴菲特的经验里，以一此平凡的方法就能够得到平均以上的投资成果，关键是你要把一些平凡的事做得不平凡。
从巴菲特的投资中，我们很容易便看出他的这种做法。他对网络科技股总是避而远之 相反，他青睐那些传统意义上的、为他所了解的盈利前景较为明朗的企业，如保险、食品、消费品、电器、广告传媒及金融业。
巴菲特多年来一直拥有的企业有以下一些：加油站、农场开垦公司、纺织厂、连锁性的大型零售商、银行、保险公司、广告公司、铝业及水泥公司、报社、油田和矿产开采公司、食品、饮料、烟草公司以及无线和有线电视公司，有些企业他拥有控股权，有此企业他只是拥有部分的股票。无论哪一种情形，巴菲特总是明确地掌握这些企业运作的状况。他了解所有伯克希尔持股公司的年收入、开销、现金流量、劳资关系、定价弹性和资本分配等情况。
巴菲特对可口可乐十分热衷，主要的原因之一是它的业务非常简单。易于了解：巴菲特基于对保险业的深刻了解，投巨额购头GEICO的股票。一年后，巴菲特卖掉手上的CEICO股票，赚得50%的利润。
巴菲特表示：“让我们想象你已经离开了10年，现在你想进行一个投资，你知道的就是你日前了解的一切，而且当你走的时候你也不能够改变什么，这时你会怎么想?当然企业必须要简单而且容易了解，公司必须在过去几年中表现出许多企业的平稳性，而且长期的前景也必须是看好的。
“投资者应把自己的投资范围限制在少数几个易于了解的行业，盲目投资不了解的行业是不明智的一个理性而见多识广的投资者应当可以比较精确地判断这样做的风险有些投资垃圾债券的投资者看好垃圾债券发行公司的前景，认为这些公司的经理有着给投资者以良好回报的想法，可事实上，这些垃圾债券的经营者却通常有另外的意图。
他们就像吸毒者，不是把精力放在寻找治愈其满身债务的良方上，而是把精力放在寻找另一次毒品注射上。债券的追捧者们当时都相信大崩溃不会发生，他们甚至天真地认为，因为巨大的债务将使管理人员前所未有地关注绩效管理，正像人们期望一样。
把镶嵌在轿车方向盘上的匕首也许可以使司机非常警觉，但如果轿车遭遇不好的路况，哪怕是最小的坑洞，也会产生致命的事故。而事实上公司运营的道路上到处都是坑洞，所以那种要求司机躲避所有坑洞的计划注定会遭遇彻底的失败作为普通投资者，我们完全不必受指数短期波动的影响，可以选择容易了解的行业和公司，从行业景气度趋势、企业成长趋势和股价运行趋势三者中去寻找共振的股票，长期持有为了减少精力消耗，投资者可以只考虑比较熟悉或者容易了解的行业，前者例如电力设备，后者例如采矿业、房地产；难了解的行业即使前景好也不参与，例如医药、化工材料这此较容易了解的行业及公司有着相同的特征：基本面优良、益利情况良好及稳定的分红、除此之外还有高速、机场、汽车等低市盈率行业里也都有黄金可挖，投资者在未来的操作中可多加关注，相反对于一此高深莫测的概念，利润就留给别人吧。
