去年年報我們檢討企業購併時是否能使用"權益結合法"的論戰，看起來兩方的論點各有其立場，但也有各自的缺點，在此之後，我們欣然見到財務會計準則委員會提出了一個替代方法讓我們覺得相當滿意。
如果這個提案獲得採用，以後我們每年將可以不必再提列大筆的無形資產攤銷費用，我們的帳列盈餘也因此更能夠真實反映實際的經營狀況，(請參閱第65頁)，雖然這些都不會影響到Berkshire本身的實質價值，但身為公司的董事會主席，我個人將可因此不必在這一方面再多費唇舌。
股东
這裡我檢附了一份廣為傑出投資人文摘散發的報告-那是查理在去年五月Wesco股東年會的一番談話，查理在企業經營與股票投資方面的見解一向比我更深刻，而我個人更從他身上受益匪淺，閱讀他的評論絕對有助於你對Berkshire的了解。
1985年我們買下史考特飛茲，買到的不但一家公司，還附帶一位優秀的經理人-Ralph Schey，當時Ralph 61歲，對大部分注重年齡而非能力的公司來說，Ralph為其服務的時日可能已不多。
但是在Berkshire卻正好相反，Ralph之後又在史考特飛茲待了15年，直到2000年底他正式退休為止，在他的領導的期間，相較於當初2.3億美元的買進成本，該公司前前後後總共貢獻了10.3億美元的盈餘給Berkshire，而我們又利用這些資金再買進其他的企業，算下來，Ralph為Berkshire所貢獻的價值可能已超過數十億美元。
身為一位專業經理人，Ralph絕對可以列入Berkshire的名人堂，查理跟我本身歡迎他的加入。
又到了懷舊時間，約莫50年前，我在哥倫比亞大學修了葛拉罕老師的課，在此之前的十年，我一直盲目地從事分析、買進然後賣出股票的動作，但當時的成績卻是平平。
從1951年起我的投資績效開始改善，並非我改變飲食或運動習慣，唯一的改變是其間增加了葛拉罕的觀念，當時在大師面前沈浸幾個小時的效果遠遠大於我個人過去十年來獨自的摸索。
除了是一位偉大的老師，葛拉罕更是一位難得的摯友，他對我的恩情比天高比海深。
