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巴菲特二零零零年度报告之EJA

2018-10-18 23:40:49  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要4分钟的时间

巴菲特二零零零年度报告之EJA

时间:2018-10-18 23:40:49  来源:巴菲特

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我們很高興能繼續在兩項航空服務業中稱霸-一是飛行員訓練的國際飛安公司(FSI),一是部份飛機所有權的主管專機公司(EJA),兩家公司目前依然由其傑出的創辦人經營著。

FSI的Al Ueltschi今年83歲,目前仍然處於全速前進的狀態,雖然我本身不喜歡股票分割這玩意兒,但我卻計畫在Al100歲時,將他的年齡一分為二。(如果此舉確實可行,大家應該猜得到下一個會輪到誰!)

股权

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2000年我們投資2.72億美元在購買飛行模擬器上頭,今年的投資金額也約當此數,有誰膽敢說每年的折舊費用不算是真正的成本的,應該請他到飛行模擬公司打打工,讓他知道每一分折舊都跟薪資或原料成本一樣真實,每一年我們都必須投入約當於折舊金額的資金在更新設備上,以維持既有的競爭優勢,而如果我們想要成長的話,就必須再投入額外的資金,對於FSI而言,其目前成長的前景依然可期。

另一方面,成長更快速的是EJA(其飛機部份所有權稱之為NetJet),Rich Santulli是背後主要的推手。

去年,我告訴大家EJA 1999年每月固定的管理費加上鐘點費成長了46%,到了2000年成長幅度增加為49%,我也曾向各位報告說這個行業的毛利不高,所以能夠存活的家數不多,去年EJA的利潤率確實相當微薄,部份的原因是因為我們正在努力擴展歐洲的業務當中。

不論成本有多高,只要是為了安全考量,EJA願意不惜血本,在任何情況下,我們都會堅持這項政策,因為這其中還摻雜有個人的因素在裡頭,包含我本人、內人、小孩、姊妹、高齡94歲的阿姨、Berkshire的所有董事(除了一位例外)以及其他9位主要經理人都是NetJet的常客,在這裡我要特別為Rich維持飛行員一年平均達23天高時數訓練的堅持給予掌聲,此外我們的飛行員一年平均都維持800小時以上的飛行時數以強化本身的飛行技巧,同時每位飛行員只固定飛一種機型,這意思是說,他們不必常常在不同種飛機機艙間換來換去。

雖然EJA的業務依然受限於飛機供給有限的數量,但是2001年至少有50架飛機會加入服務的行列,這約佔全世界飛機出廠數量的7%,我們有信心可以繼續在部份飛機所有權這行業中維持領先的地位,不管是以飛機數量、服務品質以及安全可靠性來說,皆是如此。

有關其他關係企業的資訊大家可以在42-58頁找到,包含依照一般公認會計準則編製的部門別資訊,此外在67-73頁,你還可以找到經過重編,依照Berkshire四大部門編排的資訊(非按一般公認會計準則編製),這是查理跟我認為最能夠完整呈現Berkshire現況的模式。

关键字: 董事
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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