下表是Berkshire市價超過七億五千萬美元以上的股票投資。
股票投資
係以稅務為基礎的成本，比一般公認會計原則的帳面成本少18億美元。
今年我們大概處分了5%左右的投資部位，其中包含一些市價未達七億五千萬表列門檻的股票被大幅地處分掉，此外也有一部份超過七億五千萬的股票被小幅的調整，主要是為了調整債券與股票投資部位間的比例，以因應我們認為市場相對價值的認知，這個動作一直到1998年仍在持續進行。
不過有一點必須強調的是，報表上顯示的投資部位，有時反應的是GEICO保險公司Lou Simpson所做的決策，Lou獨自管理將近20億美元的股票投資組合，當然其中有些部位與我重疊，但通常他的投資動作與我有別。
雖然我們從來不願嘗試去預測股市的動向，不過我們卻試著大約評估其合理價位，記得在去年的股東會時，道瓊指數約為7,071點，長期公債的殖利率為6.89%，查理跟我就曾公開表示，如果符合以下兩點條件，則股市並未高估，1) 利率維持不變或繼續下滑，以及2)美國企業繼續維持現有的高股東權益報酬率。現在看起來，利率確實又繼續下滑，這一點算是符合條件，另一方面，股東權益報酬率仍舊維持在高檔，換句話說，若這種情況繼續維持下去，同時利率也能夠維持現狀，則一般來說沒有理由認為現在的股市過於高估，不過從保守角度來看，股東權益報酬率實在很能永遠維持在現有的這種榮景。
