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巴菲特一九九五年度报告之股票市场的影响

2018-10-02 20:33:35  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要3分钟的时间

巴菲特一九九五年度报告之股票市场的影响

时间:2018-10-02 20:33:35  来源:巴菲特

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總而言之,查理跟我不太在乎我們的股東們擁有公司股份的多寡,我們衷心期盼的是不論是大、小股東,都能了解我們的營運模式、與我們擁有共同的目標與長期投資理念,同時也能夠明暸我們受到的限制,尤其是股本過大本身加諸予我們的負荷。

這些基金最近紛紛以這樣的號召浮上台面,通常它們都是透過經紀人以高額佣金銷售,所以加入的投資人必須背負相當沈重的成本,而一些不知情的投資人,可能衝著Berkshire過去的成績以及查理與我本人近年來的高知名度而受騙上當,最後的結果肯定是︰投資大眾註定會大失所望。

股权

股权

所以透過B級普通股的誕生-一種低面額但遠優於仿Berkshire基金的產物,我們希望可以讓那些模仿的假貨無法在市場上生存。

不過我們還是必須再次提醒Berkshire現有以及未來可能的股東,雖然在過去五年間本公司的實質價值以相當快速的速度成長,不過公司本身的股價漲升速度卻有過之而無不及,換句話說,在這期間股票的市價表現遠過於公司本業的表現。

這樣的情況不太可能無止盡的持續下去,不管是Berkshire或是其他股票都一樣,無可避免的,總有一天股價的表現會遜於本業的表現,我們不太願意見到公司的股價受到股票市場影響而劇烈波動,我們比較喜歡的模式是Berkshire的股價能夠與其所代表的實質價值一致,如此一來我們就可以確保每位股東在持有本公司股份的期間所獲得的報酬皆能與Berkshire本身事業的發展狀況一致。

很顯然的Berkshire的股價不可能以這樣理想的方式演變,不過若是我們能夠確定現有與未來的股東在做投資決策時,能得到充分的資訊、以公司發展為導向且不會受到高佣金的營業員所引誘,我們就越有可能達到這樣的目標,基於這樣的前提,我們必須降低那些想要推銷仿Berkshire基金的動機,這也是我們決定推出B級普通股的主要原因。當然若大家對於本次股權重組還有任何問題,歡迎在股東年會上提出討論。

关键字: 股票市场
来源:巴菲特 编辑:零点财经

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