零售業的經營相當不易，在我個人的投資生涯中，我看過許多零售業曾經擁有極高的成長率與股東權益報酬率，但是到最後，突然間表現急速下滑，很多甚至被迫以倒閉關門收場，比起一般製造業或服務業，這種剎那間的永恆在零售業履見不鮮，部份的原因是這些零售業者必須時時保持聰明警戒，因為你的競爭對手隨時準備複製你的做法，然後超越你，同時消費者絕對不會吝於給予新加入業者嘗試的機會，在零售業一但業績下滑，註定就會失敗。
零售業
相對於這種必須時時保持警戒的產業，還有一種我稱之為只要聰明一時的產業，舉個例子來說，如果你在很早以前就懂得睿智地買下一家地方電視台，你甚至可以把它交給懶惰又差勁的親人來經營，而這項事業卻仍然可以好好地經營個幾十年，當然若是你懂得將Tom Murphy擺在正確的位置之上，你所獲得的將會更驚人，但是對零售業來說，要是用人不當的話，就等於買了一張準備倒閉關門的門票。
不過今年我們買下的這兩家零售業，卻很幸運的擁有喜歡面對競爭挑戰的經理人，同時過去幾十年來也表現的相當優異，就像是我們旗下其他事業的經理人，他們將可以獨立自主地經營事業，我們希望他們覺得就好像是在經營自己的事業一樣，沒錯就是這樣，查理跟我絕沒有其他的意思，我們盡量避免像校友會常常對足球校隊教練所說的那樣︰不論贏或是打平，我們永遠與你站在同一陣線，身為所有權人，我們的基本原則是期望我們自己的行為與我們要求旗下的經理人的表現一樣。
而在我們又新增旗下事業的同時，我被問及我一個人到底可以應付多少個經理人同時向我報告，我的回答相當簡單，要是我只管一個經理人，而他是一顆酸檸檬，那麼管一個人對我來說，實在是太多了，相反的，要是我所面對的是像我們現在所擁有的經理人的話，那麼這個數目將沒有任何限制，很幸運的是，這回新加入的是Bill跟Sheldon，而我們也很希望在不久的未來，還能有更多相同水準的經理人加入我們的行列。
