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巴菲特一九八五的年度报告之购并的作用

2018-09-04 23:52:33  来源:巴菲特  本篇文章有字,看完大约需要2分钟的时间

巴菲特一九八五的年度报告之购并的作用

时间:2018-09-04 23:52:33  来源:巴菲特

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為了主動向命運招手,我們依慣例還是列出徵求企業被購併的小廣告,今年惟一的小變動是第一項獲利的標準略微提高,主要是因為我們期望購併能為波克夏帶來明顯的改變:

(1)鉅額交易(每年稅後盈餘至少有一千萬美元)(2)持續穩定獲利(我們對有遠景或具轉機的公司沒興趣)(3)高股東報酬率(並甚少舉債)(4)具備管理階層(我們無法提供)(5)簡單的企業(若牽涉到太多高科技,我們弄不懂)(6)合理的價格(在價格不確定前,我們不希望浪費自己與對方太多時間)我們不會進行敵意購併,並承諾完全保密並儘快答覆是否感興趣(通常不超過五分鐘),我們傾向採現金交易,除非我們所換得的內含價值跟我們付出的一樣多,否則不考慮發行股份。我們歡迎可能的賣方與那些過去與我們合作過的對象打聽,對於那些好的公司與好的經營階層,我們可以提供一個好的歸屬。另一方面我們也持續接到一些不符合我們條件的詢問,包括新事業、轉機股、拍賣案以及最常見的仲介案(那些說你們要是能過碰一下面,一定會感興趣之類的)。在此重申我們對這些一點興趣都沒有。(1985)

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