本益比，周息率，每股净值，每股净利，派息率，这五种资料都是股评股票最基本及最常用的标准。
评估股票标准：
本益比英文叫Price Earning Ratio，简写为PER，也有人写成P/E Ratio，这是评估股票最常用的标准。
本益比的“本”就是投资成本，也就是买进股票的价格，假如你在九月四日以每股3.20买进福华银行，那么3.20就是你的投资成本，买1000股就是3200.00 元（通常不计佣金及其他费用）。
“益”是指收益，也就是盈利，以每股计算，例如福华银行最近财务年之扣税后每股净利为一角八分。
“比”就是比例，是指“倍数”，例如福华银行在九月四日时的本益比为十七（取整数）。
如何计算本益比 ：
所以，本益比就是每股投资成本和每股净利的比数，如果是十七，表示成本是净利的十七倍。
那么，本益比是怎样计算出来，又有什么用处呢？
要计算本益比，首先要找出福华银行的价格，就在九月四日时福华银行的闭市价为三元二角，我们假设是以这个价格买进福华银行的股票作为投资，所以投资成本为三元二角（本益比是以每天的闭市价计算出来的）。
其次是找出福华银行的每股净利，为了避免股友去找寻的麻烦，报章的股票行情表都刊出最新的每股净利.
本益比，周息率，每股净值，每股净利，派息率，这五种资料都是股评股票最基本及最常用的标准。
评估股票标准：
本益比英文叫Price Earning Ratio，简写为PER，也有人写成P/E Ratio，这是评估股票最常用的标准。
本益比的“本”就是投资成本，也就是买进股票的价格，假如你在九月四日以每股3.20买进福华银行，那么3.20就是你的投资成本，买1000股就是3200.00 元（通常不计佣金及其他费用）。
“益”是指收益，也就是盈利，以每股计算，例如福华银行最近财务年之扣税后每股净利为一角八分。
“比”就是比例，是指“倍数”，例如福华银行在九月四日时的本益比为十七（取整数）。
如何计算本益比 ：
所以，本益比就是每股投资成本和每股净利的比数，如果是十七，表示成本是净利的十七倍。
那么，本益比是怎样计算出来，又有什么用处呢？
要计算本益比，首先要找出福华银行的价格，就在九月四日时福华银行的闭市价为三元二角，我们假设是以这个价格买进福华银行的股票作为投资，所以投资成本为三元二角（本益比是以每天的闭市价计算出来的）。
其次是找出福华银行的每股净利，为了避免股友去找寻的麻烦，报章的股票行情表都刊出最新的每股净利。
计算公式为：买价÷每股净利=本益比。
所以福华银行的本益比为$3.20÷$0.18=17
这17是什么意思呢？这就是赚回你的投资成本所需的年数。
意思是说：假如福华银行每年每股净赚一角八分的话，要十七年才能赚回三元二角的投资成本。
做生意，最重要的是计算多少年才能赚回本钱，年数越短越好，假如你投资于甲公司，五年就可以回本，投资于乙公司，要十五年才能回本，如果其他条件完全相同的话，你当然应该选择投资于甲公司。
本益比数目越小越好：
本益比既然就是赚回本钱所需的年数，则当然数目越小越好，就好像上面所说的，五年当然好过十年。
所以，在买股票的时候，如果其他条件相同的话，应买本益比低的股票，本益比低，表示股票价格便宜，本益比高，表示股票价格高昂。
那么，是不是只要本益比低就可买？
那又不尽然。
须知到目前为止，还没有一种十全十美的股票评估法，每一种评估法都有优缺点，正因为这样，所以应用时，最好能配合别种评估标准。
需注意来年盈利：
本益比当然越低越好，但是在看本益比的时候，还必须注意下列各点：
首先我们必须知道，所有的本益比，都是根据过去的资料计算出来的。一家公司的业绩一年后变化可能很大，去年可以赚一千万元，今年可能跌倒一百万元，甚至亏本。根据去年的盈利计算，本益比为十，股价相当便宜，但是，今年盈利跌至一百万元，本益比将升至一百，那么，目前的股价就很高，不值得买进。举一个例子，假设一家公司的股票，以去年的盈利计算，每股净利为二角，以二元买进，本益比为十（$2.00÷$0.20=10），是非常合理。但是，假如今年盈利下跌，每股只赚五分，本益比将升至四十（$2.00÷$0.05=40），那么，去年以二元的价格买进是便宜，收藏到今天，就算买贵了。一些公司的本益比很低，但他们的股票无人问津，就是因为投资者不看好有关公司的前途，把来年的盈利将下降这个因素考虑在内。
公司前景要好：
同样的，一只股票目前的本益比很高，但来年的盈利将大幅度增加，本益比将大幅降低，则以目前的价格是贵，到明年时就是便宜了。例如去年的每股净利为五分，目前股价为三元，本益比为六十，是非常贵，但是今年盈利大增，每股净利高达三角，则本益比将降至十，每股三元的买价就非常合理了，如果明年每股净利增至五角的话，本益比再降至六，则三元的股价是被低估了。目前有一些公司如雀巢，香烟公司等的本益比相当高，但股价仍能保持在高水平，就是因为投资者认为这些公司将来的盈利将上升，现在的价格是贵一点，但到明、后年时这个价格就算便宜，现在买贵一点还是值得的。
其次，我们要注意，在计算本益比时，有人用扣税前盈利，有人则用扣税后净利，两者各有好处，但我认为还是以净利为佳。
合理的本益比：
那么，本益比要多少倍才算合理？
根据国际的标准，通常在八至十倍之间，股价被认为是合理，
公司业务要稳定：
是不是每一只股票的本益比都要同样高，才能买进？
不是的，盈利较稳定，业务风险较低的公司，即使本益比较高，也值得买进，银行股和种植股的本益比比较高，还不乏买家，原因在此。那些业务和盈利不稳定，风险较高的股票，即使本益比比较低，也无人问津，原因予在此。
本益比是某种股票普通股每股市价(股价)与每股盈利的比率。也称“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。英文用PER表示。
计算
其计算公式为：本益比=股票市价/每股纯利(年)
上述公式中的分子是指当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。这个比率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在10-20之间是正常的。过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎，或应同时持有的该种股票。但从股市实际情况看，本益比大的股票多为热门股，本益比小的股票可能为冷门股，购入也未必一定有利。
示例
比如某股票某日市价为150元，每股纯利为15元，本益比为10，则表示该日购买股票的本金为股票盈利的10倍。这个比率是估计普通股价值的最基本最重要的指标之一。一般认为保持在10--20倍之间是正常的。过小说明股价低，风险小，值得购买；过大说明股价高，风险大，购买时应谨慎，或应抛出所持有的这种股票。但从股市实际情况来看，PER大的股票往往是热门股，PER小的股票可能是冷门股，购入也未必一定有利。
本益比与收益率有关，但不是一个概念。收益率在没有股票差价的前提下，表明自己从红利分配中已经赚到了多少钱，本益比则表明自己能够赚到多少钱。之所以有差别，是因为上市公司在决定分配方案时，有的是将所获利润全部或大部分都分配掉(这时二者接近)，有的只分配一部分，剩余的留作积累(这时本益比小于收益率)。投资者从“落袋主义”出发，常认为分配到手的钱才是真的，所以希望公司多分，而有的公司为了日后经营得更好，希望少分一些，以便有充裕的资金投入经营，以期获得更多的利润。
股东权益报酬率(ROE)
ROE 代表的是公司用自有资本赚钱的能力。这里解释一下甚么是股东权益。首先大家要知道，公司实际持有的资产，其资金来源有两个：股东出的钱 (股东权益) 及借来的钱 (负债) 。这就是会计恒等式：「资产=负债+股东权益」。一家公司如果用资产来还清负债，剩下的部分就是属于股东的钱，叫做股东权益 (股东权益=资产-负债) 。ROE 想要表达的意义是「公司用股东出的钱来赚取获利的能力」。 ROE 越高越好，因为高 ROE 代表公司可以用同样的股东权益赚到更多的钱。要让一个数字变大有两个方法，让分子变大和让分母变小。所以 ROE 要高，就是净利要高，还有股东权益要小。这里就出现一个问题，就是股东权益变少竟然会让 ROE 变高！股东权益少可以有两种解释，一是公司很小，二是公司不小但是资金都是借来的，所以股东出的钱很少。第一种情况没有问题，但是第二种情况就有点诡异了。因为两家规模一样大，也一样会赚钱的公司，借越多钱的公司 ROE 越高。
ROE 高，合理的方式应该是增加获利，而不是减少股东权益。但是我们单从高 ROE 无法得知公司到底是很会赚钱还是很会借钱。所以，我认为接下来介绍的 ROA 是个比 ROE 更适合的分析方法。
资产报酬率(ROA)
ROA 代表的是公司用所有的资产赚钱的能力。上面提过，我认为 ROA 比 ROE 好。这是因为公司借钱会拉高 ROE，而我不认为越会借钱得公司越好。 ROA 是用全部的资产去计算，就没有这个问题。可能有人会说，适度得运用杠杆可以增加股东的收益，应该是好事。可是这个「适度」是多少实在很难定义，同时运用杠杆也会有利息费用或周转风险等等的坏处。所以我认为用 ROA 来分析比较好，因为 ROA 不会把杠杆当作加分或扣分，只看公司能用资产赚多少。另一个跟 ROE 不一样的地方在于，提高 ROA 的两个方法都是合理的，那就是提高获利和减少资产。提高获利当然是好事；而减少资产可以解释为公司已经成熟及饱和，不需要过多的资金及资产来扩展，把多余的资产退回给股东 (减资或现金股利) 也可以维持一样的获利。在这种情况，股东可以拿回一些资金用于其他投资，而且本来的公司赚的钱也没有变少。对股东来说是好事。
总而言之，ROE 和 ROA 都是用来衡量公司好不好的比率。
连结ROE与本益比
从以上的式子可以看出 ROE 跟本益比及净值比的关系。刚刚有提过，股东权益越低的公司 ROE 越高。从上面的公式来看 ROE 也可以看到类似的结果。 我们可以发现 ROE 跟本益比成反比，跟净值比成正比。跟本益比成反比还算合理。可是跟净值比成正比就很怪了。这表示在本益比一样的情况下，净值比越高的公司 ROE 也越高！所以 ROE 会倾向让投资人选到高净值比的公司，而高净值比可不是一件好事。要注意的是，ROE 跟股价一点关系也没有。以上的公式跟这个方法跟杜邦分析一样，都是在本来的公式中加入了新的参数。但是 ROE 在定义上是没有「股价」这个元素的。
ROE 跟股价并没有关系，所以 ROE 并不能判断公司便不便宜。同理，虽然我认为 ROA 比 ROE 好，但是 ROA 也一样跟股价没有关系。所以投资人绝对不能把 ROE 或 ROA 当作唯一的买进依据，一定要搭配本益比等计算股价的比率才能知道公司便不便宜。
最后再提醒大家，应该用收益率当作报酬率。有些人用把 ROE 当作股东的报酬率。我认为这只有在净值比等于一的价位买进才合理。其他情况的持有成本不等于每股净值，所以不能这样算。ROE 及 ROA 的功能是判断公司赚钱得能力强不强，不能用于计算报酬率或衡量公司便不便宜。
深层意义
一、本益比最重要告诉了一个概念，市值 (或当前人们愿意以付出的股价) ，只是一个倍数，大部分并非实质存在的财富。我们经常看到股价上落时，媒体报导什么蒸发了几千亿，谁的身家暴涨多少百亿，其实都是虚无的，那跟本从来没有存在过。只有明白这个概念，才不会被表面的数字牵着鼻子走。
二、本益比的可比性不高，它是相对的，不是绝对的。本益比在不同行业和产业链位置，不同的企业或产品生命周期，不同政治经济和利率环境，不同的市场心理状态下，都大为不同。所以单因为俄股本益比低而推荐俄股，那是不负责任的，大幅波动的卢布汇率、15% 的通货膨胀和 12% 的央行利率会否维持，更值得考虑。
三、大众心理作用令本益比成为一个极易受影响而变动的倍数。一间企业的本益比，今年可以是 10 倍，明天可以是 20 倍，后年可以是 5 倍，然后因为亏损变了负数。任何时候都有任何人用任何原因说它是合理的，这也是为什么大众心理偏侧的时候，会集体出现低估或高估的情况。不要人云亦云，是利用市场无效的前题。
四、最后是不可预测性。由于我们拥有企业是期望将来的生产力带来的回报，很多人喜欢用预测本益比，而非历史本益比，来衡量估值贵贱，这是无何厚非的。本益比和众多估值方法一样，是一个 garbage in garbage out 指标，如何预测未来的盈利，或者接受未来不可预测性，成为了一门哲学和艺术。最终得出的本益比不是衡量的指标，衡量估值的方法和利润分析的逻辑，才是重点。
在价值投资的应用
一、本益比不应是一个筛选工具。很多人单以本益比来判断贵贱，我绝对不同意。因此，市场上有很多估值不合理的企业，我专门挑选没有本益比 (亏损) 和高本益比的公司来研究。他们的本益比如果只是受短期影响，而这样子就被筛走冷落的话，那自然有可能值得投资。例子有 SRG 和 PBF。
二、戴维斯双击／双杀。我们在双击和双杀出现时，都可以考虑一下市场有没有过份反映。今年(2016年)初 IBM 公布了一个连续十多个月倒退的季绩后，股价由 130 美元直杀直 118 美元，我在 121 美元便入了场。同样地，以前的价值投资学派喜欢买低本益比的股票，在企业营运实际有持续增长的情况下，越多人留意和认同企业的业务和价值，股价会以倍数上升。
三、作为入门的第一个比率指标，本益比是一个很好的引擎老师，叫人开始认清市场和大众心理对估值的偏误，这是价值投资者毕生要磨练的技术。
本益比(price/earning，简称P/E)，本益比是某种股票普通股每股市价(股价)与每股盈利的比率。也称"股价收益比率"或"市价盈利比率(简称市盈率)"。英文用PER表示。
Shares of the hong kong - listed company are trading at a substantial discount to its peers , at 7 . 3 times next years projected earnings , compared with an industry multiple of 8 . 2
该股基于明年预期收益的本益比只有7 . 3倍，而中国房地产类股这一指标的平均值是8 . 2倍，因此华润置地这只香港上市股票与同类股票相比价格算是相当低的。
A look at the table shows the extent of the high valuations enjoyed by internet stocks , as evidenced by their high market capitalisation ( think of it as the price in the pe ratio ) relative to their low annual revenues
本文附上一个图表，显示网络股的高估价，从中你可以看到它们的高市值(可以把它当做本益比中的股价)与低营业额的悬殊对比。
This essay encloses a table which shows the extent of the high valuations enjoyed by internet stocks , as evidenced by their high market value ( think of it as the price in the pe ratio ) relative to their low annual revenues
本文附上一个图表，显示网络股的高估价，从中你可以看到它们的高市值（可以把它当做本益比中的股价）与低营业额的悬殊对比。
