在股市中，我们常常会听到波动率这样的一个词汇，在之前的文章中小编也有为大家介绍过关于股票波动率的相关内容。下面小编就来为大家介绍一下股票波动率是如何使用的。
当我们进行期权交易谈波动率的时候，有两类波动率很重要：一是历史波动率，它是通过使用一个计算标准差的公式对标的工具在过去价格变化快慢的衡量;二是隐含波动率，只与期权有关，它是期权市场对标的物在期权生存期内即将出现的统计波动率的预测。计算和比较这两种波动率，可以在预测标的工具即将出现的波动率方面立刻对交易者有所帮助，这在决定目前的期权价格方面至关重要。
计算隐含波动率通常使用的方法是利用布莱克-斯科尔斯的期权定价模型，因为在任何时间点上，交易者都可以确切的知道影响期权价格的标的股票价格、期权执行价格、利率、到期期限、期权交易价格、股息，这样唯一剩下的未知的就是波动率，即隐含波动率(简单的可以说，是由期权价格计算出的波动率)。所以说隐含波动率是期权交易中的一个重要的“修正值”(fudge factor),如果隐含波动率过高，那么期权的定价就过高;如果隐含波动率过低，期权就会便宜，甚至过低。
正式因为这样，我们对标的证券的市场运动方向持有看法而进行期权交易的时候，会经常听到有人用“波动率交易”来称呼“期权交易”。另一种计算隐含波动率的方法是广义回归条件异方差(GACRCH)，该方法被认为是预测波动率最先进的技术，在预测短期波动率优势较为明显，但在长期波动率的预测上并不是很有用，而长期波动率的预测正式波动率头寸交易者所感兴趣的，所以该方法在股票期权波动率交易中并不是广泛使用，相反，更受货币期权交易的经纪商欢迎。
波动率将所有期权策略联系在了一起，在期权交易中，交易者直接转向波动率交易，但这并不能说波动率交易消除了所有的市场风险，只能说预测波动率比预测价格方便要容易得多。这是因为几乎所有股票、指数或期货合约的隐含波动率图形都有相似的模式：一个交易范围。正是由于有这样的“正常”交易模式，许多投资者变得热衷于对波动率进行预测。
对于隐含波动率的这个“正常”交易范围，了解其绝对值的范围幅度时候，也可以引进其相对数的范围，即引用百分比级别。如果绝对数的范围幅度很宽，那么，一个极度低(高)的百分比级别确实代表了一手便宜(昂贵)的期权;如果这个范围比较窄，那么这个极度的百分比级别就不再那么有吸引力。
此外，在其他情况相同的条件下，距离到期日时间较长的期权隐含波动率的范围没有距离到期日时间较短的期权隐含波动率的绝对数范围大。实际交易中，如果交易者长期持有期权，随着期权到底日的临近，波动率范围会扩展开，隐含波动率可能会实质性下降从而导致亏损;如果长期期权波动范围非常小，即使期权最初相当便宜，隐含波动率的迅速增长也不可能转化为像在短期期权中可以看到的价格收益。从波动来交易的角度来说，要找到长期期权的隐含波动率的极高或极低值并不容易。所以，懂得过去隐含波动率范围的重要性，并且意识到隐含波动率的范围会随着时间的缩短而扩展，这对所有在交易决定中使用隐含波动率的人来说非常重要。
当然不排除隐含波动率会突破这个“正常”的交易范围，比如，企业的收购、兼并，或者股票的价值稀释等。如果有人提前得知内幕消息，就会积极的、想法设法的买进相关期权，期权的价格会上涨，隐含波动率也会增加，甚至突破这个“正常”的交易范围，走向极端。所以，如果期权交易量急剧增加，同时隐含波动率突然上涨的时候，期权的卖方应该把这两件事情看做是警告的信号(是否是内幕消息导致两者的大幅增加);这样的情况下，即使通过统计分析计算出这些期权是昂贵的，波动率交易者还是应该持怀疑态度去思考是否适合建立头寸。在实际交易中，即使是当期权交易量激增和隐含波动率突然上升两者只出现其一，波动率卖方也应该谨慎行事。
虽然交易者可以准确的计算出隐含波动率，但并不意味着计算出的隐含波动率是对将要出现的实际波动率的优秀评估。由于隐含波动率是对未来的评估，它是以交易者的推测为基础，因而有可能是错误的;但也不能武断地说隐含波动率是实际波动率的糟糕指标。期权交易中，波动率仍然扮演者不可或缺的角色。在期权交易者和做市场给期权定价时而对波动率预测的时候，会倾向于做出“中庸”的预测，因为极端的预测有更大的可能会是错误的;虽然后来事实证明这个“错的”还是错的。
波动率交易者的主要目标不是关注标的股票的前景，而是寻找隐含波动率可能出错的情况，或者发现隐含波动率是超值(Overvalue)还是亏值(Undervalue)，从而建立一个有利可赢的头寸。从另一角度看，波动率交易也是一种投资的反向理论。换句话说是，当所有其他的人认为标的股票不会有波动性时，波动率交易者就买进波动率;当大家都卖出期权的时候，很少或者没有买家的时候，就买进期权。
隐含波动率对期权价格的影响很大，特别是在期权套利和比较复杂的头寸中，如垂直套利、跨式及宽跨式套利、比例套利等。在实际交易中，交易者对于隐含波动率的变化怎样影响到其头寸，应当有一种直觉的“画面”，这是期权交易者必须掌握的技能。此外，如果想要稳妥的使用一个波动率交易策略，交易者必须使用适合自己的交易哲学，哪怕这个适合你交易哲学的策略在某种程度上说是中性的策略，也是值得继续使用的;使用一个让你感到不舒服的策略只会分散你的精力、导致亏损。
波动率是指标的资产投资回报率的变化程度，有实际波动率和历史波动率之分。它是江恩理论的一个重要内容，在期货期权市场的指导意义较股票市场更大。
一、波动率：概述
波动率是指标的资产投资回报率的变化程度，有实际波动率和历史波动率之分。它是江恩理论的一个重要内容，在期货期权市场的指导意义较股票市场更大。
(一)、实际波动率
实际波动率又称作未来波动率，它是指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量，由于投资回报率是一个随机过程，实际波动率永远是一个未知数。或者说，实际波动率是无法事先精确计算的，人们只能通过各种办法得到它的估计值。
(二)、历史波动率
历史波动率是指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率，它由标的资产市场价格过去一段时间的历史数据(即St的时间序列资料)反映。这就是说，可以根据{St}的时间序列数据，计算出相应的波动率数据，然后运用统计推断方法估算回报率的标准差，从而得到历史波动率的估计值。显然，如果实际波动率是一个常数，它不随时间的推移而变化，则历史波动率就有可能是实际波动率的一个很好的近似。
二、波动率：计算
江恩理论认为，波动率分上升趋势的波动率计算方法和下降趋势的波动率计算方法。
(一)、上升趋势的波动率计算方法是：在上升趋势中，底部与底部的距离除以底部与底部的相隔时间，取整。
上升波动率=(第二个底部-第一个底部)/两底部的时间距离
(二)、下降趋势的波动率计算方法是：在下降趋势中，顶部与顶部的距离除以顶部与顶部的相隔时间，取整。并用它们作为坐标刻度在纸上绘制。
下降波动率=(第二个顶部-第一个顶部)/两顶部的时间距离
三、波动率：交易策略
对于投资者来说，期货市场上除了牛熊市之外，更多的时间处于一种无法辨别价格走势或者价格没有大幅变化的状况。此时的交易策略可以根据市场波动率的大小具体细分。当市场预期波动较小价格变化不大时，可采取卖出跨式组合和卖出宽跨式组合的策略。当预期市场波动较大但对价格上涨和下跌的方向不能确定时，可采取买入跨式组合和买入宽跨式组合的策略。
卖出跨式组合由卖出一手某一执行价格的买权， 同时卖出一手同一执行价格的卖权组成。
采用该策略的动机在于：认为市场走势波动不大，可以卖出期权赚取权利金收益。但是一旦市场价格发生较大波动，那就要面对遭受损失的风险。
“波动率”：波动率是江恩理论的一个重要内容，在期货期权市场的指导意义较股票市场更大。经过上面对波动率计算方法和交易策略的学习，相信投资者对波动率有了一定的了解。此外投资者在运用波动率指标时还需结合均线和波浪理论来综合分析。
VIX又称为“恐惧指数”，衡量标准普尔500指数期权的隐含波动率。VIX指数每日计算，代表市场对未来30天的市场波动率的预期。
1987的全球股灾后，为稳定股市与保护投资者，纽约证券交易所(纽交所)于1990年引进了断路器机制，当股价发生异常变动时，暂时停止交易，试图降低市场的波动性，来恢复投资者的信心。但断路器机制引进不久，对于如何衡量市场波动性市场产生了许多新的认识，渐渐产生了动态显示市场波动性的需求。因此，在纽交所采用断路器来解决市场过度波动问题不久，芝加哥期权交易所从1993年开始编制市场波动率指数，以衡量市场的波动率。
作为反映投资者情绪的重要指标，波动率指数可以衡量市场风险水平，为政府部门与金融机构研判风险、进行宏观决策提供参考。同时，基于波动率指数开发的衍生产品，可以为投资者提供品种丰富的投资和避险工具。
在美国，基于波动率指数的衍生产品包括期货、期权和ETF等，其中波动率指数期权成交最为活跃，年成交在一亿张以上，已成为重要期权品种之一。
目前，中国波指(iVIX)处于试运行阶段，投资者可以在上交所官方网站的股票期权专区查看波动率指数的历史走势图，以及当日收盘后波动率指数的分钟走势图。试运行结束后，上交所将委托中证指数公司向市场实时发布高频的中国波指(iVIX)行情数据，为市场提供高效灵敏的风险监测指标，便于市场实时衡量市场风险，增强技术分析手段，提升策略交易能力。
按不同周期计算年化波动率以及标准差，快速了解股票的波动率情况。HV1:STDP(LN(C/REF(C,1)),M1)*100*SQRT(256) ;
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