分流部分资金到新的全球特殊情况基金之后，基金的规模问题将大大地减小。因为在全球背景下，这样的基金规模就不显得大了。至于英国特殊情况基金，则还是保留了现在的投资计

我们在2005年秋天宣布分拆特殊情况基金并增加投资者购买基金的初期手续费，以防止大量资金流入。在之后的几个月内，我们在内部开展广泛讨论应以何种程度扩大分拆出来的

自基金发行以来的27年内，投资环境发生了很大改变，任何商业行为都比以前更全球化了。企业比以前更加全球化，全球信息能够瞬间得到共享。同时，英国公司或非英国公司的概

过去几年，投资者们反反复复地问我一些问题，比如：特殊情况基金的规模是否变得太庞大了，以至于难以有效管理？如果还不算太庞大的话，那么达到什么规模才算庞大呢？要回答

我在中国参观的时光真是很令人着迷。总体上，我见过的那些公司、公司的管理层以及管理层解释他们的事业和企业战略的方法都令我印象深刻。只有一个例外就是，我第二次去参观

虽然我在2003年年初放弃管理欧洲基金的首要目的就是减轻自己的工作量，但我还是决定去寻找一些新机遇。那年秋天，我去了一趟中国，那是高盛集团（GoldmanSac

我想任何基金管理行业的人看到这些后的第一印象就是，富达特殊情况基金确实是一只实至名归的特殊情况基金。名单上面的很多公司都名不见经传，一些大家耳熟能详的大公司的名

作为一名基金经理，毫无疑问地必须努力平衡潜在收益和损失风险。我总是被人问起：“在你管理基金的历史上，什么时候业绩表现得最差？”在过去的26年里，有7年时间，我的

随着基金规模的不断扩大，基金经理操作手法的灵活性和自由空间大大降低了。考虑到我手上持股的平均规模（现在一般最小持股是1500万英镑），我现在很难在比较短的一段时

从企业管理前沿的角度看，帮助变动公司管理层既有好的一面，也会有坏影响。2003年夏天，我参加了英国ITV电视台的一档节目，这造成我被媒体高度关注，当然也带来了我

我一直反反复复问自己的另外一个问题是，有什么是只有管理大规模基金能做到而管理小规模基金做不到的事情？我发现了尤其重要的两点：一点是，基于持有某公司发行股本的百分

富达已经有丰富的管理大规模基金的经验，在这一点上我受益颇多。使彼得•林奇名声大振并在其出名后飞速成长的麦哲伦基金，曾一度是美国规模最庞大的共同基金。20世纪80

这些年来我必须不断调整自己来适应的一个重大变化就是，我得从管理一只小规模的基金过渡到学习怎样管理一只规模庞大的基金。富达特殊情况基金在7年多的时间内，规模都超过

即使过了这么多年，我发现尝试解释我买一只股票而不是另外一只的原因还是极其困难的。可以确定的是，我买一家公司的股票之前会考虑许多因素。首先，不管在哪儿，只要有可能

一般来说，我选股一直都以大量的信息为基础。我的理念是，信息和观点越多越好，我需要有一张巨大的“网”，网罗各种信息。越多的信息被网住——不管是来自富达内部或更小的