过去几年,投资者们反反复复地问我一些问题,比如:特殊情况基金的规模是否变得太庞大了,以至于难以有效管理?如果还不算太庞大的话,那么达到什么规模才算庞大呢?要回答基金达到什么规模才算是太大这个问题真的很难。老实说,我真的不知道答案,或许只有到了真正太庞大的时候才会有答案。在一种投资环境下可以管理的规模换成另一种投资环境就会变成一个难题。我唯一可以回答的就是,迄今为止,特殊情况基金的规模对我来说还没构成太大问题。但是,我有种强烈的感觉,我们作为一个公司,还是应该在基金规模发展成为麻烦之前采取行动处理这件事情。
特殊情况基金的规模对安东尼构不成问题
让我们把基金规模放到具体环境里面来讲。2006年年中,富达基金资产超过60亿英镑,比英国所有单位信托和开放式基金公司板块的第二大基金高出20余亿英镑。例如,我们比M&G复苏基金高出3.5倍,该复苏基金是除我的基金外在排行榜上的第一大专项基金;比Artemis特殊情况基金高出7倍,那是使用“特殊情况基金”名称的第二大基金。所有这些基金,和我们一样,把至少80%的资产投资于英国证券。规模大却只局限于一个市场,这才是问题的真正核心所在。