国外投资风格鉴别技术一般可分为两种：一种是持股特征基础的投资风格鉴别法(HBS)，包括晨星公司的风格箱法和新风格箱法、罗素公司的风格分类系统、富兰克罗素和所罗门兄弟公司开发的风格分类系统等;另一种是收益率基础的投资风格鉴别法，如夏普的鉴别方法等。
1)持股基础判别法
晨星风格箱法是一个3×3矩阵，从大盘和小盘、价值型和成长型来对基金风格进行划分，介于大盘和小盘之间的为中盘，介于价值型和成长型之间的为混合型，共有9类风格，如表2-6所示。
表2-6 晨星市场风格判别法
(1)规模指标：市值。通过比较基金持有股票的市值中值来划分，市值中值小于10亿美元为小盘；大于50亿美元为大盘；10亿～50亿美元为中盘。
(2)估值指标：平均市益率、平均市净率。基金所持有股票的市盈率、市净率用基金投资于该股票的比例加权求平均，然后把两个加权平均指标和标普500成分股的市盈率、市净率的相对比值相加，对于标普500来说，这个比值和是2。如果最后所得比值和小于1.75，则为价值型；大于2.25为成长型；介于1.75～2.25之间为混合型。
2)夏普收益率基础的投资风格鉴别
夏普将收益率基础的投资风格鉴别将所有股票分为4类：
(1)将标普500指数成分股按净市比(B/P)排序分为两类，分界点是两类股票的总市值大小一样，高B/P的股票为价值股，其余为成长股，更新频率是6个月。
(2)将非标普500指数成分股按市值高低分为两类，从高到底排序后占总市值前80%的股票称为中市值股，剩下的则为小市值股。
收益率基础投资风格鉴别如表2-7所示。
表2-7 夏普收益率基础投资风格鉴别
