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本案例选取1997—2010年共14年作为样本期，其中1997—2004年作为因子检验

筛选期(共8年)，2005—2010年作为选股模型的样本外检验期(共6年)。所选般票样本为所有正常交易且上市时间超过一个季度的A股股票，业绩基准为上证指数。

候选因子的选取

案例从估值、成长性、资本结构、技术面等角度，选取了30个较为常见的指标作为模型的候选因子，具体的因子选取如表2-1所示。

表2-1 多因子选股模型候选因子

注：再投资率-[（过去12个月每股收益-每股分红)/期初每股净资产]，反映了公司将盈利留存并进行再投资的情况。

震荡指标=[(前月最高价-最低价)/(前月月初股价+月末股价)]，来源于一个简单的市场经验：横有多长，竖有多高。