基本面包括两个层次。一个是宏观经济运行态势，另一个是上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。当宏观经济运行处于通货膨胀的情况下，政府出于稳定经济的需要，往往会提高利率，提高投资成本，遏制过度的投资需求。利率的提高，也使当期的消费成本相应提高，人们会减少当期消费，增加储蓄，市场需求减少。
宏观经济处于通货紧缩的状态时，政府可以降低利率，刺激社会需求。1999年6月的连续第7次降息就是一例。政府还可以增加财政支出，刺激社会需求。政府的支出，可以是基本建设投资支出，也可以是针对个人的转移支付。此外还有诸如税收、货币供应量等金融与财政手段。
上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。
政策面指国家针对证券市场的具体政策，例如股市扩容政策、交易规则、交易成本规定等。我们知道，市场供求力量的对比会影响价格。证券市场上的供应是上市公司提供的各种股票的数量，需求则是市场上流动的资金量。在市场上资金量过多时，股票价格就会抬高。在这种情况下，主管部门会相应增加股票的发行，也就是说，使用股市扩容政策来调节市场供求。但是在同样的情况下，通过提高交易成本也可以调节市场供求。市场上现在有大量资金，而能被投资的股票种数有限。在这种情况下，主管部门可增加印花税或交易佣金。提高交易成本，使投资者减少对股票的需求。
市场面指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况关系到上市公司的经营业绩好坏。一般而言，市场低迷时，上市公司的业绩相对不好;反之，则可能会有较大幅度的业绩提升。
技术面指反映股价变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息;价格变化有一定的趋势或规律;历史会重演。由子认为市场行为包括了所有信息，那么对于宏观面、政策面等因素都可以忽略，而认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。这也许就是证券市场上的“古为今用”。
