不明市场的人认为“热钱”进入市场，扭转了市场的趋势，但是真理战胜一切。我的老友Tom DeMark认为:“市场没有触底是因为还有大批买盘涌入，因为没有人卖才会形成底部。”
我们几乎每天都可以观察到多空双方力f在市场中担作用。我在1965年写下的操作法则是：任何时段，卖方的代表都是价格从日中高点向收盘价的波动，而买方的代表是收盘价减去最低价。我的观点是，收盘价和最低价之间的差距揭示了买方的力量，最高价和收盘价之间的距离揭示了卖方对价格的影响。
这种理解来自我过去对Joe Miller和Don Southard在Dean Witter公司所记录的OBV图表的研究。当时只有交易员，或者一起喝免费咖啡聊天的老家伙们，所以才会一笔一笔地翻看当日交易行情变化。
有两位有趣的怪人，Jack和Murray，他们每天都跟大家分享自己的智慧。因为他们比我们经验丰富，我们会聆听他们说的每句话。Murray年纪较大，曾经在1929年大崩盘时担任交易所抄写员，他经常回忆起大崩盘时美国银行的股票整整下跌了100点。你可以想象年轻的Murray在白板上写下前一个股票价格，然后擦掉，再写上更低股价的情景。Murray称最大的跌幅甚至高达23点。
他的故事就像其他老人经常重复的故事一样，至今仍然在我耳边萦绕。Jack每天至少跟我们说一遍:“千万不要接正在往下落的匕首，”然后他会补充说，“等到它落地，不再抖动时再捡起来，这是我50年来看到别人输钱所得到的教训。”
对于短线交易员来说，我把这句话理解为：不要买下跌的股票，不要站在已经开动的火车铁轨上。我曾经以为价格已经“触底’，将开始反转，结果亏了很多钱。我早期的交易记录足以证明我不具备这种技能。
最后，我懂得了不要试图找到最高点和最低点，数年以后我才完全理解市场究竟发生了什么，怎么来利用这个市场。我的交易记录让我明白买进跌得很惨的股票非常愚蠢，但是我不知道为什么，现在我明白了。
下图能够让你对投机课程感兴趣，因此你不用像我一样浪费金钱和时间。图2-17揭示了咖啡市场中价格的波动，图表的右边显示整天的价格走势。
图2-17 咖啡(15分钟图)
开盘后，价格跌到低点，然后上涨至当天最高价，收盘时受到卖盘打压。你可以意识到每天都面临着多空双方的对决；你现在已经明白去哪里寻找多空双方了。更加重要的是，你已经学会了转换的关系：柱状图上收盘价越高，就越接近顶部，而收盘价越低，离底部就越近。
下面是我的两个规则：
(1)绝大部分市场高点，会出现在以当日最高价收盘的日子；
(2)绝大部分市场低点，会出现在以当日最低价收盘的日子。
现在让我们来看几个实例。从图2-18开始，该图是1992年起的国债市场图。观察价格翻转点，这些点很容易看出来，然后注意阶段高点和低点的日期，或者下跌波段最低点的那天或者前几日。你看到了吗?上升趋势的末端，可以根据每日收盘价接近当日高点来判断;而下跌趋势的末端，可以根据每日收盘价接近当日低点来判断。
图2-18 国债(日线图)
这种情况不仅仅限于日线图，下面几个例子可以证明。图2-19到图2-23依次为15分钟、1小时、1天、1周以及1月的标准普尔500指数图。在每个图上，你都可以看到重复的现象。每日收盘价越接近于直线高点，尤其是好几条直线一起出现这种情况，我们就离市场高点越近。
市场的低点恰恰相反:收盘价越接近当日低点，市场越有可能即将翻转。这是市场的真实情况，投机世界运作的原理，永远不变。
图2-19 标准普尔500指数(15分钟图)
图2-20 标准普尔500指数(60分钟图)
图2-21 标准普尔500指数(日线图)
图2-22 标准普尔300指数(周图)
图2-23标准普尔500指数(月图)
