根据道氏理论，将1896年至目前的道·琼斯指数的走势加以归类，并根据统计得出的牛市、熊市的一些特征，列举如下。需要注意的是，下面条款中的数据只有统计意义，而对于预测趋势则没有多少指导意义。
(1)牛市的特征是伴随有向下但总体是上涨的波动序列。就像海水的涨潮，每一次前进之后潮水又会再向下退，但向下退去之后又会比上一次涨得更高。同时，牛市中的次级调整走势的跌势，通常要比先前与随后的驱动涨势更为剧烈。
(2)由前一个熊市的低点起算，牛市的股指涨幅平均为77.5%。
(3)牛市期间长度平均为2年又4个月(2.33年)。历史上的所有牛市中，75%的期间长度超过657天((1.8年),67%介于1.8年与4.1年之间。
(4)牛市的开始与熊市最后一波的次级反弹走势，两者之间几乎无法区别，唯有用道氏确认日来确认。其中，牛市的确认日，是两种指数都向上突破熊市前一个修正走势的高点，并持续向上挺升的日子作为转势的标准。
(5)调整走势开始的成交量通常相当大，但调整至低点的成交量则偏低。
