道氏用“Bull Markets”代表牛市，而“Bull"是公牛，象征粗壮有力、奋力向上顶的力量。因为公牛在进攻的时候不断地用牛角向上顶，这个动作的意义在于向上的力量总是比向下的力量大。尽管有向下的“调整”动作，但那是为再次向上顶而蓄积能量、赢得空间的过程。
由于牛的发力方式是由身体向牛角、由内向外、由下向上的，所以牛市就是上涨的力量总是大于下跌的力量，并伴随有向下动作的波动序列，甚至有时升得很急很火，牛气冲天。
牛市的基本性质，在于它是持续的上升力量，或者说，牛市是一股永远向上的力量。牛市的出现，表示在股市上是买股票比卖股票的力量大，使得股指整体趋势上涨。尽管会有短暂的调整，但是上升趋势是长期的。
在牛市中，因为股市被市场人士普遍看好，争相将资金投入市场，使得买进的力量大于卖出的力量。就像公牛进攻时一样，股指走势的形态也像牛角，不断地由下用力向上顶。由于向上顶的力量总是大于向下的回撤力量，尽管时常有一定程度的回撤，但这被交易者理解为逢低买进的良好时机，所以吸引更多的资金入市，使得向上运动的空间总是大于向下运动的空间。由于股价向上走得更远，又会因股价有好的期望而使交易者积极入市，这又令股价越拉越高。所以，“Bull”又有“依靠哄抬股价，买进股票等待价格上涨以图谋利者”的意思。因此，在牛市中，任何时候卖出股票都会有人承接，并令股价维持高位，直至牛市达到疯狂的时候，股价一路都被托着。
