对于纵横国际的突然变脸，许多投资者措手不及，结果被高位套牢，损失惨重。对此，单纯责怪已经无济于事，关键是要总结经验教训，提前发现公司的花招。事实上，早在纵横国际大肆吹嘘其重组威力的时候，如果投资者认真分析财务报表，便可以发现许多难以解释的疑点。
（1）利润来源不稳定。细心的投资者不难发现，该公司2001年中报中称上半年公司共计实现主营业务收入22834万元，净利润7177万元，分别比上年同期增长29%和79%。但实际上，公司扣除非经常性损益的净利润3274万元，与上年同期的相同指标同比下降55.4%，利润有一大块来自于2000年配售的宁波波导的股票（短期投资）收益，同时，该年中期经营活动产生的现金流量净额只为一7868万元。扣除非经常性损益后的每股收益仅为0.12元，巨额的投资收益占了公司净利润的70%。
如果继续分析，该公司每年的高速成长也有些令人眼花缭乱，利润来源一年一变。1999年中期该公司50%以上的收益来源于下属长江饲料公司，而到了1999年末则主要来源于公司的主营业务机械和电子销售。2000年该公司机床和草地机械的销售收入和利润未见大幅增长，电子行业销售却有了突飞猛进，占了主营业务利润的一半左右。到了2001年上半年，机械的、电子的都已经说过了，只好轮到投资收益唱主角了。而该公司确立的数控机床和草地机械两大主营业务始终像一壶温吞吞的水，在每一次的业绩报表上出现，却总是尚未产生多大效益，缓慢的投资进度总赶不上别的项目，更别说那些投资额在3000万元以下的不需经股东大会决议的项目了。
（2）主业项目“雾里看花”。在公司的历年报表中，草地机械项目的描述是公司的重头戏之一。公司号称自1998年以来已批量出口世界上最大的草地机械市场，销售网络覆盖美国40多个州，并称国内市场对草地机械的需求量也将大幅增长。1999年，草地机械的销售收入为6354万元，占主营业务收入的27.5%，“奉献”毛利3047万元，占主营业务毛利的45.5%，撑起了“半边天”。该年草地机械的销售毛利率为47.9%，对于机械产品能获得如此高的毛利率，的确是够神奇的。
2000年增发5000万A股，募集资金6.94亿元，其中拳头项目就是系列化草地机械技改项目，大约需投入资金26435万元，建设期从2000年6月至2001年6月止。2000年年报披露的信息表明，该项目只投入477万元；至2001年中报报告期为止，草地机械项目总共投入601万元，与招股说明书所披露承诺投入约3亿元的金额相去甚远。2000年草地机械产品实现销售收入7468万元，实现毛利2363万元，销售毛利率为31.6%，与1999年相比，销售毛利率下降。按照理论上的分析，销售毛利率应该只升不降，因为2000年公司投入资金对系列化草地机械项目进行技改，技改应该把成本降低才是。公司认为，草地机械产品只要能生产，就绝对供不应求，绝对是卖方市场。那么2000年草地机械产品的销售毛利率下降更有悖于常理了。在2001年中期会计报表附注中公司没有披露主营业务收入的分部报告，我们也无从得知公司2001年上半年草地机械的销售情况，投资者只能是“雾里看花”了。
（3）关联公司神秘兮兮。纵横国际近两年的会计报表附注中出现了一个蒙上面纱的公司—Sutech Industries Inc。公司1999年生产销售草地机械是由大股东江苏技术进出口公司全部包销出口到美国，当年产生了1792万元大股东的应收账款；2000年改由Sutech Industries Inc公司代理出口，从附注可知，公司对Sutech Industries Inc的介绍只有只言片语，称之为大股东的控股子公司，当年Sutech Industries Inc欠款4581万元，2001年中报中对Sutech Indus-tries In。的应收账款继续高达4599万元。这不能不让人怀疑，草地机械的销售收入是否真实，应收账款为何高挂一年之久，销售毛利率的变化为何如此异常？纵横国际自称在美国有大量的销售网络，覆盖美国40多个州，为何又要请Sutech Industries Inc公司代理，令人疑惑。
另外，据2001年中报披露，纵横国际仍然有货币资金达8亿多元，为什么到2002年5月，却被招商银行由于区区1000万元而告上法庭呢？这只能有两个解释，要么纵横国际报表上的8亿元资金纯粹就是子虚乌有，要么纵横国际就是一个赖账的典型。但后一种可能性很小，因为我们实在难以想象，一个身家数十亿的富翁怎么会为区区1000万元而坏了自己的名声。不过，无论哪一种可能性，都只能说明，纵横国际的问题绝非始于今日。业内人士认为，纵横国际的休克，不过是长期积累问题的集中爆发。或者，可以进一步推理，南通机床从来就没有活过来过，只不过是换了一个名字，取走了一大笔钱而已。
实际上，只要看看南通机床重组前后在二级市场上的走势，我们就应该知道，南通机床的重组所为何来。
